Mandato Institucional
A Metrix combina research proprietário, dados e disciplina de risco para alocar capital em ativos digitais líquidos.
Posicionamento
Gestora focada exclusivamente em ativos digitais líquidos, com processo de investimento sistemático e gestão ativa de risco.
Exclusividade ativos digitais líquidos
Liquidez operacional diária
Gestão orientada por dados
Objetivo
Entregar retornos ajustados ao risco por meio de investimentos sistemáticos em ativos digitais.
Abordagem
Julgamento humano combinado a dados proprietários, sistemas de research e inteligência de risco.
Relação com o investidor
Parceria de longo prazo, transparência no processo e disciplina na execução.
Processo
Pesquisa quantitativa e qualitativa aprofundada, com risco em primeiro lugar ao longo do ciclo.
Mensagem-chave: exposição a cripto em padrão institucional, com metodologia replicável e governança de risco.
Time
Organização desenhada para pesquisa contínua, execução tática e controles operacionais.
Gestão e Tecnologia
Augusto Pezzini
CIO
Bruno Filetti, CGA
PM / Altcoin Analyst
John Fernandes
Developer
Lucas de Medeiros
Data Scientist
Comercial
Bernardo Bonjean
Head of Sales
Wander Damasceno, CEA
Sales
Risco & Operações
Priscila Morais
Operations Analyst
José Dongo
Compliance & Risk
Missão
Ampliar o potencial de retorno dos portfólios por meio de tech assets.
Visão
Combinar o melhor do humano com o melhor da máquina para se destacar.
Pesquisa, execução e gestão de risco como núcleo de diferenciação.
Valores
Uma cultura que combina meritocracia intelectual, parceria e disciplina de processo.
People-Driven
- Pessoas brilhantes
- Protagonismo e curiosidade
- Cabeça de dono
Data-Driven
- Decisão baseada em dados
- Ambiente de colaboração e pesquisa
Disciplina
- Processos sólidos
- Excelência operacional
- Gestão de risco rigorosa
Parceria
- Clientes tratados como sócios
- Disponibilidade e proximidade
Inovação
- Desafiar o status quo
- Ambição com pragmatismo
Resiliência
- Persistência em ciclos adversos
- Execução consistente ao longo do tempo
Linha do Tempo
O Metrix Liquid Token Fund evoluiu de duas teses iniciais para quatro sleeves complementares.
Mai/2022
Início do Fundo Metrix
Estruturação inicial do veículo e da operação dedicada a ativos digitais líquidos.
Nov/2022
Sistema de Research
Criação da camada proprietária de pesquisa e acompanhamento de mercado.
Dez/2022
Altcoins Diversificadas
Primeira estratégia voltada à captura de beta e dispersão dentro do universo de altcoins.
Jan/2025
Bitcoin Puro
Incorporação de uma alocação estrutural em BTC como âncora monetária do portfólio.
Jan/2025
Value Investing DeFi
Seleção fundamentalista de protocolos líquidos com geração de valor ainda não precificada.
Mai/2025
Market Neutral
Sleeve de retorno absoluto com arbitragem, basis e captura de volatilidade em BTC/ETH.
Nov/2025
Tactical Operations
Mandato tático para posicionamentos direcionais de curto prazo em BTC.
Dez/2025
Bitcoin Estrutural
Consolidação da tese de proteção contra diluição monetária como sleeve permanente.
Metrix Liquid Token Fund
Sobre o Fundo
Veículo dedicado exclusivamente a ativos digitais líquidos, com alocação dinâmica entre quatro estratégias complementares calibradas por regime de mercado: risk-on, normalização e risk-off.
Value Investing protocolos DeFi
Posição Estrutural BTC
Operações Táticas BTC direcional
Market Neutral vol & carry
Diferencial
A calibração dinâmica da exposição permite operar em diferentes momentos do ciclo, entregando ao alocador exposição a cripto com perfil de risco controlado, liquidez diária, transparência e gestão ativa em padrão institucional.
Desde o início
+105,8%
Anualizado
+23,5%
Retorno 24m
+43,1%
Retorno 36m
-29,1%
Evolução da cota
Série acumulada desde Nov/2022
Metrix Liquid Token Fund
Retornos mensais
Histórico consolidado
Arquitetura do Fundo
Quatro sleeves com funções distintas dentro do portfólio.
Value Investing
Altcoins / DeFi
-46,8%ITD desde Jan/2025
Seleção fundamentalista de protocolos DeFi com geração de caixa, liquidez secundária e potencial de re-rating.
Structural Position
BTC
-18,0%ITD desde Dez/2025
Exposição estrutural em Bitcoin como reserva de valor digital e proteção contra diluição monetária.
Tactical Operations
BTC direcional
-32,2%ITD desde Nov/2025
Mandato tático voltado a posicionamentos de curto prazo em BTC, com ajustes rápidos de exposição.
Market Neutral
BTC / ETH · vol & carry
+19,2%ITD desde Mai/2025
Arbitragem, funding, basis trade e venda de volatilidade com baixa correlação ao mercado de cripto.
Base comparativa
De 01/05/2025 a 16/04/2026, a composição multi-estratégica superou os principais benchmarks do mercado.
Quanto menos negativo, melhor
Estratégia Bitcoin Estrutural
Descrição geral da tese
Proteção contra a diluição monetária de longo prazo.
A leitura foi condensada em uma narrativa direta para comitês e alocadores, preservando a estrutura do racional original.
Diluição monetária anual
EUA
6,0%
Brasil
13,5%
“A inflação e o câmbio são fenômenos puramente monetários no longo prazo, com ruído no médio prazo.”
Racional · dominância fiscal estrutural
- Aumento da relação dívida/PIB e maior peso de juros sobre a dívida pública.
- Déficits primários recorrentes e gastos obrigatórios crescendo acima da arrecadação.
- Expansão persistente da oferta monetária M2 e eficácia decrescente do juro sobre a inflação.
- Pressão sobre câmbio, ouro, tributação e repressão financeira em ambientes populistas.
Monetárias
Oferta limitada a 21 milhões, 93,9% já em circulação e inflação estimada em 0,83% a.a. versus 1,69% do ouro.
Utilidade
Transferência global instantânea, alta portabilidade, baixo custo de transação e ausência de intermediários.
Propriedades
Ativo não perecível, permissionless, fungível, resistente à censura e 100% descentralizado.
Descrição
Estratégia de alocação estrutural em Bitcoin desenhada para capturar o prêmio de longo prazo do ativo como reserva de valor digital. A posição é mantida via exposição spot direta, sem alavancagem.
Objetivo
Entregar ao cotista exposição líquida e transparente ao Bitcoin, superando o benchmark via calibração ativa entre regimes de risk-on, normalização e risk-off, com beta próximo de 1 e alpha consistente.
Alpha anualizado
6,13%
Information ratio
1,60
Beta vs. BTC
0,98
Volatilidade
51,6%
Upside capture
97,1%
Downside capture
95,5%
Comparativo de performance
| Período | Metrix | BTC |
|---|---|---|
| Dez/25 | -2,6% | -9,7% |
| Jan/26 | -12,9% | -11,9% |
| Fev/26 | -13,0% | -18,2% |
| Mar/26 | +4,1% | +4,1% |
| ITD | -18,0% | -20,3% |
| Volatility | 51,6% | 53,1% |
Estratégia de Value Investing
Descrição geral da tese
Empresas financeiras construídas em blockchain ainda representam uma fração do universo financeiro tradicional.
Fintechs em blockchain
$ 400 bi
40x
Empresas financeiras listadas
$ 16,7 tri
Tese de investimento
Selecionar protocolos DeFi líquidos cuja geração de valor real ainda não esteja refletida no preço do token, com foco em fees, receita on-chain, retenção de usuários e disciplina de valuation.
Liquidez
Exposição apenas a nomes com mercado secundário profundo.
Fundamentos
Receita, adoção, geração de caixa e sustentabilidade do tokenomics.
Governança
Auditorias públicas, execução da equipe e clareza de tese.
Leitura institucional
O slide foi reorganizado para enfatizar tamanho de mercado, racional competitivo e critérios objetivos de seleção, reduzindo a sensação de material promocional e aproximando a narrativa de um investment memo.
Descrição
Seleção fundamentalista de protocolos DeFi líquidos cuja geração de valor real ainda não está refletida no preço do token. Construção concentrada em teses de longo prazo, com disciplina de entrada por múltiplos de receita e saída por materialização ou ruptura da tese.
Objetivo
Superar o benchmark setorial DeFi11 em horizontes de 2 a 4 anos por meio de seleção ativa e alocação concentrada nos protocolos com melhor relação entre fundamentos e preço implícito.
Retorno acumulado
Metrix vs. DeFi11
Value Investing Metrix
DeFi11
ITD Metrix
-46,8%
ITD DeFi11
-72,2%
Outperformance
+25,4 pp
Volatilidade
72,2%
vs. 74,8% do benchmark
Leituras centrais
- Estratégia ainda exposta à ciclicidade do tema, mas com perda significativamente menor do que o benchmark setorial.
- A seleção ativa reduz destruição de capital relativa ao universo amplo de DeFi.
- O sleeve opera como captura de convexidade temática, não como componente defensivo.
Recorte mensal
| Período | Metrix | DeFi11 |
|---|---|---|
| Jan/25 | -10,6% | -6,3% |
| Mai/25 | +23,2% | +18,6% |
| Ago/25 | +24,9% | +12,5% |
| Nov/25 | -19,8% | -23,5% |
| Jan/26 | -24,7% | -23,4% |
| Mar/26 | -4,8% | -12,5% |
Análise setorial
- Preferência por projetos DeFi.
- Foco em setores com ambiente regulatório favorável ou em evolução.
- Análise de líderes e saturação competitiva.
Qualidade do projeto
- Histórico e reputação dos fundadores.
- Clareza da proposta de valor.
- Sinais de product-market fit e comunidade engajada.
Métricas
- Usuários ativos, volume, taxas e descentralização.
- Geração de caixa atual e fluxo projetado até 3 anos.
- Moat tecnológico e barreiras de entrada.
Valuation e timing
- Precificação relativa versus adoção e pares.
- Leitura de ciclos e contexto macro para entrada.
Comitê de investimentos
O framework combina filtro qualitativo, análise setorial e disciplina de posição. No HTML, a diagramação foi simplificada para evidenciar critérios decisórios e limitar ruído visual.
Regras de alocação por capitalização
| Tipo | Capitalização de mercado | Alocação máxima | Máx. por ativo |
|---|---|---|---|
| Big Cap | 1st – 30th | 60% | 30% |
| Medium Cap | 31st – 100th | 30% | 15% |
| Small Cap | 101st – 300th | 20% | 10% |
| Micro Cap | A partir do 301st | 10% | 5% |
Estratégia Market Neutral
Descrição
Estratégia de arbitragem e captura de volatilidade em BTC e ETH, operada de forma neutra à direção do mercado. Combina basis trade, funding arbitrage e venda de volatilidade em venues centralizadas e descentralizadas.
Objetivo
Entregar retorno absoluto superior ao CDI de forma consistente, descorrelacionada do mercado de cripto, com baixa volatilidade e drawdown controlado.
Retorno acumulado
19,2%
vs. CDI 14,14%
% do CDI
135%
Vol (365d)
5,79%
% meses positivos
91,7%
Sharpe
1,05
Max Drawdown
-3,64%
Recovery time: 23 dias
Leituras centrais
- Sleeve de retorno absoluto desenhado para preservar capital em fases adversas do ciclo.
- Baixa volatilidade relativa e disciplina diária de rebalanceamento.
- Percentual alto de meses positivos reforça consistência operacional.
Trajetória acumulada
Market Neutral Metrix vs. CDI
Market Neutral Metrix
CDI
Vol Premium
Venda de volatilidade e captura de prêmio em estruturas opcionais.
6,85%
Contribuição total
Cash and Carry
Basis trade e arbitragem de funding com execução sistemática.
10,62%
Contribuição total
Direcional
Componente opcional e tático, mantido como parcela minoritária do sleeve.
1,72%
Contribuição total
Contribuição total por motor
Perfil estatístico
| Motor | Média mensal | % meses positivos | Pior mês | Melhor mês |
|---|---|---|---|---|
| Vol Premium | 0,53% | 75% | -1,42% | 3,07% |
| Cash and Carry | 0,83% | 100% | 0,28% | 1,22% |
| Direcional | 0,13% | 91,7% | -0,02% | 0,18% |
Controles de risco
O portfólio é gerido próximo de delta neutro, com rebalanceamento dinâmico. As exposições são implementadas condicionalmente a métricas de volatilidade e delta e reduzidas progressivamente à medida que se aproximam de limites de risco ou payoff definidos.
Controles de entrada
- Abertura de posição condicionada a regime de mercado.
- Sizing baseado em probabilidade, payoff e prazo de expiração.
- Regras explícitas de direção permitida e uso de alavancagem short.
Controles de exposição
- Monitoramento contínuo de max loss, delta de opções e delta total.
- Limites absolutos para margem, theta e convexidade.
- Aumento de risco permitido apenas em condições predefinidas.
Controles de saída e defesa
- Regras objetivas de cover / sell.
- Stress test recorrente e ajuste de skew/convexity.
- Redução disciplinada conforme aproximação de limites e cenários de perda.
Esta apresentação foi elaborada pela Metrix exclusivamente para fins informativos e não constitui oferta, esforço de venda, recomendação ou solicitação para compra ou venda de quaisquer ativos.
As informações refletem a data-base indicada na apresentação original e podem não ser atualizadas posteriormente. Cenários, hipóteses e projeções dependem de premissas consideradas razoáveis pela gestora, mas não há garantia de que se materializarão em condições reais de mercado.
O investidor deve consultar os documentos específicos dos fundos e avaliar os riscos relevantes antes de investir. A Metrix não assume obrigação de atualização contínua deste material e reserva-se o direito de alterá-lo sem aviso prévio.
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