Spin-off institucional · Market Neutral

Retorno absoluto
descorrelacionado.

Metrix Market Neutral é uma subestratégia do fundo master Metrix Liquid Token Fund. Carry trade e captura de volatilidade em BTC e ETH. Mesmo motor de pesquisa do master — outro perfil de risco.

Objetivos
Retorno8% – 12% a.a
Volatilidade4% – 6%

Dúvida sobre a estratégia?

Dados referentes a 17/ago/2026
Retorno ITD (USD) ⓘ∏t(1 + rt) − 1
11,24%
desde 20/mai/2025
Anualizado ⓘ(1 + RITD)365 / n − 1 histórico
8,92%
455 dias de track record
Sharpe ⓘSharpe = (Rp − Rf)σ(Rp − Rf) × √365Retorno excedente ao ativo livre de risco para cada unidade de volatilidade total assumida.
0,93
risk-free = SOFR · ITD
Meses Positivos ⓘmeses positivostotal de meses
86,67%
13 de 15 meses
Vol Anualizada ⓘσ(rt) × √365 histórico
5,23%
drawdown máx. −3,91%
Current strategy NAV ⓘNAV/cota × cotas
US$ 581,2 mil
AUM em USD

As performances apresentadas são brutas de taxas e custos fixos.

Acumulado: usa todo o histórico desde o início, anualizado (√365). Os 200 primeiros dias ficam ocultos (anualização instável no começo).
Estratégia

O que fazemos,
em três componentes.

Combinação de três motores complementares operados de forma neutra à direção de mercado. Cada motor tem perfil de retorno, capacity e correlação distintos — o portfólio resultante é diversificado por dentro.

Strategy Description · Closed Loop System
ERROR FEEDFORWARD FEEDBACK OPTIONS DELTA ZERO SPREADS SELLING SPOT PRICES VOLATILITY FUTURE SPREADS PORTFOLIO LONG SPOT SHORT FUTURES SHORT OPTIONS SPREADS OPTIONS DELTA PORTFOLIO DELTA GAMMA DELTA P&L MARGIN THETA COVER OPTION SPREADS LINEAR CORRECTIONS STRESS GAMMA & DELTA STRESS HARD LIMITS SETPOINT CONTROLLER Σ DISTURBANCES DIRECTIONAL ALGO SIGNAL PLANT OUTPUT ACTUATORS SENSORS
Scroll = zoom · drag = pan · click a block
Closed Loop System Click a block in the diagram to see its role in the strategy.
Cash & Carry
Long spot, short futuro / perpétuo. Basis estruturalmente alto em futuros perpétuos e dated, premiando captura sistemática de carry em BTC. Retornos de 3–20% a.a.
InstrumentosBTC spot, Dated Futures
CapacityAlta · escalável
% meses positivos100%
Historical Market Data
Vol Premium
Venda estruturada de prêmio de volatilidade com gestão ativa de cauda e delta. Volatilidade implícita persistentemente acima da realizada — IV 35–100% — cria espaço para venda disciplinada com gestão de cauda.
InstrumentosOpções listadas (Deribit)
CapacityMédia · ligada a OI
% meses positivos75%
Historical Market Data
Direcional Tático
Posicionamento residual de curto prazo guiado por sinais sistemáticos, dentro do envelope de risco neutro. Futuros e perpétuos como regulador de exposição — não um motor de retorno.
InstrumentosFuturos, perpétuos
CapacityAlta · escalável
Contribuição por estratégia
MetricOptionsCash & CarryDirectionalMetrix MN
Share of total P&L (USD)37%41%22%100%
Best month (NAV%)+1,15%+0,54%+3,21%+3,57
Worst month (NAV%)-0,27%+0,19%-1,22-1,12
% of Metrix MN variance32%6%62%100%
Performance

Track record
desde 20/mai/2025.

Retornos em USD. Sharpe e Sortino calculados sobre todo o histórico (ITD), anualizados por √365, usando SOFR como taxa livre de risco.

Retorno ITD (USD)
11,24%
Drawdown Máximo
−3,91%
97 dias de recovery (peak to peak)
Sharpe (SOFR)ⓘSharpe = (Rp − Rf)σ(Rp − Rf) × √365Retorno excedente ao ativo livre de risco para cada unidade de volatilidade total assumida.
0,93
Sortino (SOFR)ⓘSortino = (Rp − Rf)σdown × √365Retorno excedente ao ativo livre de risco para cada unidade de volatilidade negativa (considera apenas as quedas).
1,51
Calmar RatioⓘCalmar = Ranual|MaxDD|Retorno Anualizado / Máximo Drawdown.
2,28
Consumed Margin
31,10%
snapshot 17/ago/2026
Retornos mensais [%] — por ano
AnoAtivoJanFevMarAbrMaiJunJulAgoSetOutNovDezAno
2025Metrix MN————+0,18*+1,54+0,63+0,92+0,76+3,57−1,12+0,40+7,03%
BTC————−1,96*+2,49+7,88−6,25+5,27−3,86−17,45−3,18−17,80%
2026Metrix MN+0,77+0,46+0,61+0,50+0,37−0,99+2,02+0,15*————+3,94%*
BTC−10,15−15,04+2,01+11,76−3,48−20,41+7,23+2,60*————−26,46%*

* Mai/25 parcial desde 20/mai/2025; Ago/26 parcial até 17/ago/2026.

Retorno acumulado — Metrix Market Neutral vs SOFR
Comparativos

Abaixo da volatilidade,
acima do benchmark.

Janela ITD 20/mai/2025 a 17/ago/2026. Vol controlada de 5,23% com Sharpe de 0,93 usando SOFR como benchmark. Beta de 0,07 contra BTC.

InstrumentoRetorno ITDRetorno 12MVol Anual.SharpeMax DD
Metrix Market Neutral+11,24%+7,36%5,23%0,93−3,91%
SOFR+4,89%+3,80%———
Bitcoin−39,55%−45,08%40,9%−0,88−53,0%
Ethereum−24,20%−57,22%63,8%−0,09−67,6%
Beta & captura vs BTC desde 20/mai/2025
Beta
0,07
Beta + (upside)
0,11
Beta − (downside)
0,07
Capture Ratio
1,59x
Retorno acumulado comparado [%]
Gestão de Risco

Limites duros.
Kill switch testado.

Portfólio operado como um sistema de controle em malha fechada. Setpoint em delta neutro, controle diário e framework sistemático baseado em risco.

Limites quantitativos
Delta Portfolio ATM± 20%
Max Loss−4%
Margem de manutenção< 65% do total
Spreads Leverage< 2
Theta Opções< 1.5% NAV
Métricas de Risco
Stress%NAV at underlying ±30%
Gamma Portfóliomin value
Delta Portfóliovalue at underlying  ±20%
Delta Opçõesabsolute present value
Governança
Comitê de riscosemanal
Log de auditoriaconta segregada · logs 100% disponíveis
Independência funcionalrisk officer autônomo
Monitoramento independenteAlerta de desenquadramento enviado ao risk officer
Capacity

Profundidade para
opções listadas.

Premissas fixas de execução aplicadas à liquidez corrente de derivativos Deribit derivam a capacidade do motor de Vol Premium em calls e puts. O histórico usa candles diários reais reconstruídos por instrumento.

Premissas
1 Participação no mercado 20%
2 Target options 15–25% OTM
3 Expiration 30–60 dias
4 Alavancagem 1,5×
BTC Derivatives Capacity
Série diária · SMA 30d · janela de volume 30d
Equipe

Quem opera
o portfólio.

CIO
Augusto Pezzini
Portfolio manager da estratégia market neutral. Decisão final de alocação e calibração de risco.
Software Engineer
John Fernandes
Liderança da infraestrutura de research, AI e execução sistemática. 36 AI agents ativos.
Risk Officer
José Dongo
Define limites, monitora exposições e preside o comitê de risco semanal. Independência funcional garantida.
Research
Bruno Filetti
Construção de teses e sugestão de ajustes dentro do portfólio. PM e analista de altcoins.
Próximos Passos

Inicie a conversa.

01
Call de apresentação
30 min com a equipe para entender o mandato e responder à primeira rodada de perguntas.
02
Data room
Acesso ao regulamento, lâminas, DDQ preenchido, política de risco, performance attribution histórica.
03
Due diligence on-site
Visita à mesa, sessão com risk officer, revisão de processo de execução.
Bernardo Bonjean
Head of Sales · Metrix
bernardo.bonjean@metrix.fund
metrix.fund · São Paulo · maio de 2026